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/ TIME: Almanac 1990 / 1990 Time Magazine Compact Almanac, The (1991)(Time).iso / time / 112089 / 11208900.040 < prev    next >
Text File  |  1990-09-19  |  2KB  |  47 lines
  1. NATION, Page 68Blink or Go BrokeThe budget battle nears the bottom line: bankruptcy
  2.  
  3.  
  4.     In the Washington version of budget brinkmanship, the stakes
  5. range from the health of the world's largest economy and the
  6. strength of its armed forces to the fate of a college student's
  7. grant. All that and more were put at risk last week, when the
  8. capital's political gamblers -- the President and the Democratic
  9. leaders of Congress -- allowed the nation to bump up against the
  10. threat of bankruptcy.
  11.  
  12.     With only 17 hours to spare, Congress passed and George Bush
  13. signed a bill lifting the U.S. debt ceiling to $3.12 trillion, thus
  14. averting a default. Granted authority to draw on an additional $250
  15. billion of other people's money, the Treasury is again able to pay
  16. the Government's bills. 
  17.  
  18.     The regular, inescapable need for new borrowing authority has
  19. inspired Democrats and Republicans alike to play dangerous,
  20. self-serving games. Hoping to revive Bush's cherished reduction in
  21. the capital-gains tax, Senate Republicans considered attaching it
  22. to the debt-ceiling legislation. Majority Leader George Mitchell,
  23. increasingly playing the role of an unyielding Horatius at the
  24. Bridge, blocked them. Democrats similarly toyed with piggybacking
  25. onto the debt bill measures that Bush would veto if passed
  26. separately. Both sides backed off only when the nation was on the
  27. brink of insolvency.
  28.  
  29.     Nor are the games over. In a feisty mood, Bush urged reporters
  30. last week to go after Congress for thwarting his and the nation's
  31. will. He vowed to leave in place automatic spending cuts that will
  32. trim $16.1 billion from the $1.2 trillion 1990 budget unless
  33. Congress on its own cuts about $14 billion from the deficit without
  34. resorting to "gimmicks." Unmentioned was the fact that most of the
  35. existing gimmicks were first proposed by the Administration.
  36.  
  37.     Bush's threat was undermined a day later by his own Defense
  38. Department. Pentagon Comptroller Sean O'Keefe told the Senate Armed
  39. Services Committee that an $8.1 billion cut in defense would result
  40. in a 10% loss in U.S. combat readiness, an unacceptable political
  41. risk. 
  42.  
  43.     Mitchell and House Speaker Tom Foley have vowed to pass a
  44. "clean" budget bill, unadorned by amendments, before Congress
  45. adjourns around Thanksgiving. A veto would leave the automatic cuts
  46. in force at least until next year, indiscriminately slicing muscle
  47. as well as fat from most Government programs.